| Пн |
Вт |
Ср |
Чт |
Пт |
Сб |
Вс |
|
| |
1 |
2 |
3 |
4 |
| 5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
| 12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
| 19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
25 |
| 26 |
27 |
28 |
29 |
30 |
31 |
|
|
|
Архив дискуссии: Готовим диссертации
| Автор |
|
1
|
| Вопрос |
Пишу диссертацию на тему "Инвестирование промышленных предприятий на основе лизинга". Было бы интересно Ваше мнение по вопросу создания национального государственного лизингового фонда, который специализируется на лизинге в промышленности. |
| Ответ |
Я хочу начать ответ на Ваш вопрос, напомнив о том, что идея создания фондов чего-либо во многом унаследована со времен социализма. В период "перестройки" идея фондов получила новое развитие. С начала 90х годов до настоящего времени в России учреждались различные бюджетные и внебюджетные фонды, основной целью создания которых являлось предоставление долгосрочного финансирования промышленным предприятиям и развивающемуся мелкому и среднему бизнесу.
Экономическая мотивация создания инвестиционных фондов в рыночной экономике отличается от простого понимания фонда как способа аккумулирования финансовых средств для финансирования капиталовложений и, в общем, близка к мотивации лизинговой деятельности. Однако сама идея лизинга не имеет отношения к идее создания инвестиционных фондов. И то и другое может быть представлено как способы снижения издержек по капиталовложениям, но только в том случае, если речь идет о внебюджетном финансировании. Имея в виду недоказанность эффективности государственных капиталовложений в промышленность вообще, очень трудно доказать эффективность бюджетного финансирования лизинга и, следовательно необходимость создания упомянутого Вами фонда.
Результаты деятельности Российских фондов, сформированных из средств бюджетов различных уровней и финансирующих лизинг, неоднозначны и поэтому требуют изучения. Я думаю, что прежде чем выдвигать идею создания бюджетного фонда специально для финансирования лизинга на промышленных предприятиях, требуется обобщить уже накопленный опыт. В тоже время, мне не известно ни одного опубликованного исследования по этой теме в России.
Сослаться на зарубежный опыт, имея в виду так называемый муниципальный лизинг, Вы тоже не сможете. В данном случае, мотивы бюджетного финансирования лизинга иные. Арендная плата относится к операционным расходам, что иногда позволяет включить аренду в бюджет капиталовложений. В этом случае аренда используется местными органами власти и федеральными учреждениями для обхода бюджетных ограничений и необходимости получить официальное разрешение на капиталовложения или заем.
С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий. |
| Дата |
2000-06-08 |
|
| Автор |
|
2
|
| Вопрос |
Здравствуйте уважаемый Дмитрий!
Я благодарен Вам за наиболее полный сайт по лизингу в отечественном интернет. К сожалению я не смог найти на нем информацию о лизинге недвижимости. Тема моего диссертационного исследования связана с этим направлением развития лизинговой индустрии. Хотелось бы получить имеющуюся на сегодня информацию о развитии лизинга недвижимости в России и за рубежом и о вопросах, с этим связанных.
Заранее благодарю.
Кирилл Литвинский. |
| Ответ |
Уважаемый Кирилл, спасибо за добрые слова. В то время как информации по недвижимости вообще и в российском и в зарубежном интернет более чем достаточно, наиболее ценных материалов по лизингу недвижимости (в прочем, как и по большинству других тем) нет в интернет. Если Вы с первых нескольких заходов нашли такой материал по теме, который можно использовать в основной части диссертации, то считайте что Вам просто повезло. Ну а если нет, то при последующих поисках шансы найти что-либо ценное тают на глазах.
Сейчас у меня есть несколько серьезных зарубежных материалов по интересующей Вас теме. Например, по Германии. В Германии капиталовложения в закрытые фонды недвижимости и лизинговые фонды оценивались в миллиарды немецких марок. Для частных инвесторов существенным мотивом принятия инвестиционных решений об участии в этих фондах был высокий показатель дохода после налогообложения, который определялся с помощью метода расчета внутренней процентной ставки. Об этом написано в статье Рейнхольда Хугелья "Закрытые фонды недвижимости; метод расчета внутренней процентной ставки и налоговый потенциал" копию с оригинала которой, на немецком языке, я выслал Вам по электронной почте (файл в формате PDF).
Можно подготовить копии еще ряда иностранных материалов в которых рассматривается лизинг недвижимости, но в данном случае я рассчитываю на обмен информацией по лизингу вообще. В частности меня интересуют копии оригинальных статей и научных монографий зарубежных авторов, а также руководства по лизингу от иностранных инвесторов.
Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий. |
| Дата |
2000-10-18 |
|
| |
Всего в данной категории : 12
|
|
