Искать в проекте документов о лизинге Проект документов о лизинге Искать документы о лизинге в других проектах
 
Оглавление проекта документов о лизинге Мои публикации о лизинге (мои документы) и другие страницы о лизинге (проекты документов). Российская и иностранная литература по лизингу. Списки с аннотациями по разделам: книги; научные публикации, диссертации, слушания в Конгрессе США по аренде и лизингу, периодические издания; информационные и рекламные материалы; избранные страницы в интернет (ссылки). Учебный раздел для занимающихся на моих курсах Ваши рецензии на документы о лизинге, вопросы, замечания и предложения по развитию проекта оставляйте в этом разделе сайта. Краткие ответы автора проекта на заданные вопросы и новые комментарии читайте в настоящем лизинговом форуме. Вы можете посмотреть коммерческую информацию посетителей сайта и размесить свои объявления о лизинге (без комментариев автора проекта). Архив дисскуссий за прошлые годы
Оперативная, актуальная информация о лизинге из разных стран; анонсы событий, связанных с арендой и лизингом; российские и зарубежные (мировые) новости о лизинге можно посмотреть по ссылкам этого раздела. Архив российских новостей о лизинге. Нормативные документы о лизинге. Список с указанием дат выхода документов. Письма; постановления; указы, проекты изменений к документам и т. п. Собственно нормативные документы о лизинге . Ссылки на российские и зарубежные ресурсы по лизингу. Коллекция ссылок по разделам: государственные институты и общественные объединения; лизинговые компании; программное обеспечение; образование; оценка лизингового имущества; страхование; юридическое сопровождение сделок; консалтинг. Рейтинги и статистика лизинговых интернет-ресурсов; новые сайты о лизинге в интернет. Мои коммерческие предложения спонсорам и партнерам. Коммерческие предложения спонсоров и партнеров проекта документов о лизинге. Философия проекта документов о лизинге и сведения об авторе проекта
дискуссии о лизинге / лизинг; дискуссия 2001 (март)

Имя: Артем , E-Mail: , Город: Тольятти

Комментарии: При отсутствии прибыли у предприятия, пропадает база для расчета налогового щита - это увеличивает цену лизинга и
ставит под вопрос преимущества лизинга перед кредитом для (в основном не прибыльных) муниципальных предприятий.
Но долгосрочные кредиты банки не любят давать, даже городам, к тому же все подобные вопросы должны пройти через многие городские баррикады (фин. управление, дума и т.п.). В конце города не хотят брать кредит - все равно дорого.
Вот у меня и появился вопрос - я слышал , что некоторые лизинговые компании сумели уменьшить цены на лизинг за счет привлечения более дешевых кредитных средств из-за рубежа (конкурсы, программы на финансирование),
насколько это реально сейчас.
Прокомментируйте плиз.
Уважаемый Артем,

обнаруженное мною в западных источниках свидетельствует о том, что собственно отсутствие прибыли у муниципального предприятия является стимулом заключения именно арендной сделки. Происходит примерно следующее - сильная коммерческая структура принимает участие в муниципальном лизинге в качестве арендодателя - покупая и амортизируя арендуемое имущество. Делая это, коммерческая структура, прежде всего, снижает свою налогооблагаемую базу для уплаты подоходного налога, демонстрируя инвестиционные затраты (отсрочивает налоговые выплаты на будущие периоды) и, во-вторых, получает все остальные льготы как участник муниципального проекта. Таким образом, те имеющиеся льготы, которыми не может воспользоваться муниципальное предприятие, реализуются коммерческой структуре. Возврат части полученных от арендатора льгот (откат) осуществляется абсолютно легальным способом - через незначительное занижение величины арендной платы. Муниципальное предприятие при этом реализует имеющиеся налоговые льготы, которые оно не могло бы использовать, не имея прибыли. Примерно такая схема муниципального лизинга есть в развитых странах.

Вы пишите: "Но долгосрочные кредиты банки не любят давать, даже городам, к тому же все подобные вопросы должны пройти через многие городские баррикады (фин. управление, дума и т.п.) :" Коммерческие банки, скорее всего, не будут финансировать инвестиционные проекты без более твердых гарантий возвратности средств. Хороший банк примет гарантии местных органов власти только как дополнительное обеспечение и не более того (я такие проекты рассматривал и подобные заключения выдавал и, в общем, находилось понимание и у руководства банка и у клиентов).

По Вашему вопросу могу сказать, что финансирование из специальных фондов в принципе дешевле, чем просто финансирование на коммерческой основе, но последнее обставлялось рядом условий, выполнить которые зачастую очень сложно. Из личного опыта могу вспомнить, что немецкие кредитные линии относительно дешевые, а вот деньги ЕБРР дорогие.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий

- Thursday, March 01, 2001 at 08:46:36 (MSK)


Имя: Loskutov Eduard , E-Mail: , Город: Dzerzhihsk ,
Комментарии: Добрый день, случайно нашел опус по лизингу от Вас и не понял, как лизинг может быть выгоден, если я даю товар, который должен сам заранее купить, а для этого взять кредит. Тогда мне лизингополучателю надо выставить счета:

1. за кредит
2. за амортизацию, а я постараюсь провести все по ускоренной амортизации,
т.е. срок лизинга = сроку амортизации и он будет 3-3.5 года
3. моя моржа.

Если кредит в рублях 30-35%, то за 3 года стоимость оборудования вырастит в 2 раза, ускоренная амортизация приведет к тому, что за 3 года я еще наценю 100% и моржа. В итоге мой клиент должен через 3-3.5 года уплатить мне 3.5 первоначальной стоимости товара и я на следующий день этот товар у него вывезу со склада, а это может быть высокотехнологичное оборудование, которое его конкурент просто захотел у него забрать, дав мне чуть больше за лизинг. Тогда мой клиент остается без денег, оборудования и в полном...........

Если он возьмет это оборудование в лизинг у производителя, то там другая история, это фактически кредит и переплачивать он не будет.

Так что Вы предлагаете?

Loskutov Eduard -- Russia 606025 Dzerzhihsk Tereshkova 14-79
Уважаемый Эдуард,

для начала предлагается критически пересмотреть укоренившееся в России представление о лизинге и исправить следующее из этого ошибки в организации лизинговых операций. Одна из таких ошибок - изложенный в Вашем сообщении вариант ценообразования лизинга (читайте части 1 и 2 документа о лизинге 3 "анализ методик лизинга и экономический подход в расчете лизинговых платежей").

Предлагается вернуться (для большинства пользователей сайта - ознакомится впервые) с первоисточниками по теме, чтобы восстановить настоящее представление о лизинге - взять идею в чистом виде. Читайте части 1 и 2 документа о лизинге 1 "об экономической эффективности лизинга" и посмотрите список иностранной литературы по лизингу.

Вы писали - " : Тогда мой клиент остается без денег, оборудования и в полном ..." В арендном (лизинговом) договоре указывается срок окончания аренды (лизинга) после чего оговариваются условия возврата имущества, продолжения контракта или приобретения его арендатором. Арендатору не менее важно, чтобы не "остается без денег, оборудования и в полном ..." самостоятельно оценить рыночные стоимости имущества на каждый момент действия арендного договора (в том числе и на конец договора) и сравнивать эти стоимости с остающейся стоимостью арендных обязательств в каждый момент времени.

Вы также писали - "Если он возьмет это оборудование в лизинг у производителя, то там другая история, это фактически кредит и переплачивать он не будет". На самом деле, будет оплачивать стоимость фактически получаемого кредита у производителя, как Вы сами об этом пишите.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Thursday, March 01, 2001 at 17:12:27 (MSK)


Имя: Артем , E-Mail: ,

Комментарии: Можно ли реально цену лизинга поместить в вилку : денежные потоки
(потенциального арендатора)при покупке в кредит И денежные потоки на
уровне безубыточности лизинговой компании при тех же условиях.
Основные приемы, методы.
Вот уважаемый Артем:

Если арендодатель сможет предложить такие условия лизинга, что для арендатора он будет дешевле чем просто покупка в кредит (с помощью кредита), то лизинг возможен. Иначе лизинга не получится - нет той "вилки", про которую Вы пишите и в которую следует "помещать цену лизинга".

И арендатор, и арендодатель оценивают один и тот же проект, но каждый оценит его исходя из собственных условий. При прочих равных "вилка" возможна, только если налоговые условия арендатора и арендодателя различны. Это наиболее простой, классический вариант и, он просчитывается примерно так, как я написал в документе о лизинге 1. Сложнее, если есть много альтернатив, много качественных показателей проекта, которые оцениваются субъективно и если арендатор не знает, как оценил проект арендодатель (и наоборот); тогда возможность организации лизинга неопределенна, а его цена - предмет торга.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Friday, March 02, 2001 at 08:48:46 (MSK)


Имя: Артем ,

Комментарии: в документе 3, в анализе методики Ивашкина В.А вы пишите, что :
льготы по лизингу заключаются в отсрочке налоговых выплат ...
понятно что оценивать стоимость лизинга без дисконтирования не имеет смысла.
Но "отсрочка налоговых выплат" как льгота - не понятна.
Может имеется в виду льготы в форме уменьшения налоговых выплат (и оценка их текущей стоимости)
Уважаемый Артем,

Вы правильно пишите, что оценивать стоимость лизинга без проведения дисконтирования не имеет смысла. Дисконтирование налоговых выплат, как части общего денежного потока, не составляет исключения. Поэтому:

Во-первых, обоснованное уменьшение налоговых выплат относительно общеустановленного уровня само по себе есть налоговая льгота. Это заложено в методике Ивашкина В.А..

Во-вторых, отсрочка во времени тех же по величине налоговых выплат представляется как льгота (еще иногда говорят "налоговый кредит"). Этого в упомянутой Вами методике нет, тогда как разница между текущей (получаемой посредством дисконтирования) и будущей стоимостью уплачиваемых налогов и есть льгота, объясняемая отсрочкой налоговых выплат. Например, Вам же не все равно когда платить одну и туже сумму налогов - сейчас или через год?

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Friday, March 02, 2001 at 11:18:29 (MSK)


Имя: Рита Мялина , E-Mail: , Город: Москва ,

Комментарии: Добрый день, Дмитрий!

Я являюсь менеджером по маркетингу интернет-русурса Business . ru

Это инвестиционный проект издательского дома Independent Media. Основное направление портала- торговая площадка для совершения сделок между компаниями из разных отраслей экономики. Кроме это у нас есть информационный ресурс и мы ведем работу по развитию интернет-конференций на различные темы связанные с ведением бизнеса в России.

Сайт функционирует в сети с сентября 2000 года. Посещаемость - около 1000 уникальных пользователей в день, сайт содержит в своем каталоге около 30 000 товарных наименований.

В настоящий момент у нас действует специализированный форум по лизингу.

К сожалению, я нигде не нашла упоминания о нашем форуме у вас на сайте. Я думаю, мы могли бы обменяться с Вами баннерами и может быть подумать о зеркале нашего форума у вас на ресурсе.

Со своей стороны, мы предлагаем Вам разместить баннер с ссылкой на Ваш ресурс на странице форума по лизингу. Я надеюсь, что мы сможем быть друг другу полезными в плане обмена аудиториями, привлечении новых пользователей и развитии наших ресурсов.

С уважением,

Рита Мялина
Менеджер по маркетингу и продажам
Business . ru
тел.: 7 095 232 9272
факс: 7 095 232 1761
e-mail: rita@business.ru
Дорогая Рита,

давайте для начала просто обменяемся баннерами. Вы могли бы поставить внизу главной сраницы форума по лизингу на Вашем сайте вот эту картинку:
http://unlease.ru/Logotip/0.gif
и дать ссылку на главную страницу моего сайта:
http://unlease.ru

В свою очередь я разместил бы Ваш баннер на главной странице раздела "дискуссия о лизинге" - сейчас это одна из самых больших дискуссий по лизингу в рунет. В марте будет создана структура дискуссии, т.е. наиболее обсуждаемые темы будут представлены отдельными интернет страницами. Даже при прежней частоте пополнения дискуссии, ее видимость в сети без дополнительной рекламы увеличится в несколько раз уже к концу марта или в начале апреля.

Если Вам интересна предложенная форма сотрудничества, то размещайте картинку с названием моего проекта и соответствующей ссылкой и высылайте свой баннер.

С надеждой на сотрудничество,
Дмитрий Лелецкий

- Friday, March 02, 2001 at 18:18:46 (MSK)


Имя: Александр Коротков , E-Mail: , Город: Москва ,
Комментарии: Уважаемые господа!

Подскажите, где найти какую-либо статистику относительно лизинга. Также нужна информация о наиболее распространенных сейчас схемах лизинговых платежей.
Уважаемый Александр,

- статистические данные о лизинге по данным Европейской ассоциации есть на сайте Российской ассоциации лизинговых компаний (ссылка со страницы "российские ресурсы по лизингу этого сайта);

- статистические данные по лизингу в России должны были собираться Госкомстатом РФ (письмо Госкомстата РФ от 13 марта 1996 года номер 24 - 1 - 21/483 "Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования").

- МФК так же проводило исследования российского лизинга и некоторые цифры за последние годы представлены в аналитических отчетах, подготовленных специалистами этой организации (ссылка со страницы "российские ресурсы по лизингу этого сайта).

- статистику за последние несколько лет по американской арендной индустрии и ведущим лизинговым компаниям предоставляло рейтинговое агентство FITCH IBCA - сводные ежеквартальные статистические отчеты "Finance, Leasing, & Credit Card Company Stats".

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Saturday, March 03, 2001 at 03:24:58 (MSK)


Имя: Павел Андреев , E-Mail: , Город: Москва ,
Комментарии: Уважаемый Дмитрий!

С интересом изучил этот раздел Вашего сайта.
Представлено много интересных теоретических мыслей, однако я не нашел ни одной методики похожей на собственную (на мой взгяд весьма неплохую :), что меня удивило и посеяло некое зерно сомнения. Может быть все мы делаем неправильно. Я решил коротко ее описать, а Вы, если Вас не затруднит, ее оцените, если она правильная используйте ее по своему усмотрению. Если понадобится могу выслать расчетный файл.

1. Имущество ставиться на баланс Лизингодателя Без НДС.
2. Базой расчета является амортизация имущества (без НДС).
3. Комиссия начисляется по аналогии с обычным кредитом (включает в себя и проценты по соответствующему кредиту):
комиссия за месяц = общая стоимость имущества с НДС - Аванс с НДС (аванс без НДС + возмещения стоимости за весь срок лизинга = сумме амортизационных отчислений за период лизинга) - возмещение стоимости (равна амортизации за месяц + НДС).
4. Налог на имущество от 1.
5. Дополнительные расходы Лизингодателя.

В общем виде лизинговые платежи равны (2+3+4+5) + НДС.

Так как имущество ставится на баланс без НДС, а НДС уплаченный ставится к зачету с получаемым по платежам, двойного обложения не происходит. НДС уплачиваемый в бюджет как раз соответствует НДС на комиссию, налог на имущество и дополнительные расходы (примерно 85% - комиссия).

P.S.
Я задавал Вам вопрос по поводу НДС для малых предприятий. Наши юристы решили судиться, так как получается реальный двойной НДС - сначала на баланс и возмещение через амортизацию, теперь еще один на всю сумму лизингового платежа.

С уважением, Павел.
Уважаемый Павел.

Предложенный Вами вариант расчета обычен для российской практики. Я об этом написал в части 1 документа о лизинге 3 (анализ методик лизинга). Если я правильно понял Ваше сообщение, то маржа лизинговой компании рассчитывается по остаточному принципу - ну и что с того? Все равно это только калькуляция затрат лизингодателя + его маржа. Такой вариант проходит, если у арендатора нет альтернатив - новые, маленькие и "слабые" предприятия без кредитной истории и многообещающих планов на будущее. Я писал о другом способе ценообразования, использующем сравнения с альтернативными вариантами финансирования проекта - арбитражный принцип в ценообразовании, более приемлемый для "сильных" арендаторов, способных получить инвестиционный кредит в банках, или привлечь ресурсы на рынках долгосрочного ссудного капитала. Я понимаю, что сейчас это мало кому подходит, но тенденция такова, что рыночный способ ценообразования становится все более значимым в нашей экономике.

Относительно НДС на лизинговые платежи малых предприятий: может быть, имеет смысл попробовать перезаключить лизинговые договора или сделать доп. соглашения, добавив при этом НДС к прежней величине лизинговых платежей, если график амортизации более-менее соответствует графику лизинговых платежей. Это имеет смысл, если лизинговая компания не имеет достаточного входящего потока НДС - тогда НДС, уплачиваемый с лизинговых платежей, будет компенсироваться НДС получаемым в составе лизинговых платежей. Сейчас это мое личное мнение - не более того. Здесь самое большое "но" - пойдут ли на это арендаторы. Может быть, и пойдут (если не сразу, то со временем) поскольку теперь на их товары (услуги) НДС тоже начисляется и у них вообще вся система расчетов меняется. Иначе, действительно, ничего не останется кроме как судится, но практики то пока такой нет и как составлять иски тоже непонятно.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Wednesday, March 07, 2001 at 21:49:33 (MSK)


Имя: Юрий Квартальнов , E-Mail: ,

Комментарии: из рассылки по E-Mail "Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций".
ведущий рассылки
Артем Яковлев
E-mail: Leasing@Infopac.ru
--------------------------
Проблемы , сложности - надо обсудить.
- Надежность лизингополучателя (ликвидность залога, иное обеспечение и т.д.)
ЛУЧШИЙ КЛИЕНТ - КОРПОРАТИВНЫЙ КЛИЕНТ. ЧЕМ КРУПНЕЕ - ТЕМ ЛУЧШЕ.

- Высокая стоимость фин.средств.

- Одна из основных проблем: компания-соискатель в лучшем случае плохо представляет себе, что такое лизинг, его суть . Совершенно неправильно оценивает экономическую эффективность и рентабельность (для своей компании) от применения лизинговых отношений.

Юрий Квартальнов
Генеральный директор лизинговой компании "Лизинг план"
Уважаемый Юрий,

ниже то, что я хотел сразу сказать по указанным Вами пунктам для обсуждения:

- Надежность арендатора оценивается так же, как надежность заемщика по обычному кредиту. Ликвидность имущественного залога определяется исходя из его настоящей и будущей рыночной стоимости; также собирается информация о проявляемом интересе со стороны третьих лиц к закладываемому имуществу. Расчет суммы обеспечения производится с использованием коэффициента покрытия, который изначально определяется исходя из вида имущества и имущественных прав. Естественно, что крупные клиенты имеют больше возможностей предоставить надежное обеспечение ссуд; поэтому:

- Крупные клиенты считаются потенциально более кредитоспособными, но с другой стороны, с такими клиентами тяжело работать, тем более, если они могут оказывать давление на кредитора. Вообще же стоимость долгосрочных кредитов высока: - стоимость предоставляемых на длительный срок финансовых средств высока по сравнению с краткосрочными и среднесрочными кредитами. По финансируемым проектам малого бизнеса процентная ставка обычно выше, чем по проектам для промышленных предприятий и корпоративных клиентов.

- Вы правы - одна из проблем в том, что соискатель в лучшем случае плохо представляет себе, что такое лизинг, его суть. Насколько я могу судить, не представляют себе этого и некоторые из тех, чья деятельность так или иначе связана с лизингом.

- Метод оценки экономической эффективности лизинговой сделки я представил в разделе "публикации" моего сайта. С оценкой рентабельности проекта несколько проще - расчеты могут показывать, что лизинговый проект рентабелен, но для оценки экономической эффективности этого недостаточно.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Wednesday, March 07, 2001 at 23:17:54 (MSK)


Имя: Василий Смирнов , E-Mail: , Город: Вологда ,

Комментарии: из рассылки по E-Mail "Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций".
ведущий рассылки
Артем Яковлев
E-mail: Leasing@Infopac.ru
--------------------------
Возможность кредитования лизинговых компаний кредитными учреждениями путем предоставления залога лизингополучателем , т.е. использование залога "третьих лиц". Каковы его выгоды для лизинговой компании и лизингополучателя? Как идут банки на такую форму кредитования?
С ув. Василий Смирнов, Техно-лизинг ,
28.02.2001, г. Вологда
Уважаемый Василий,

В общем, при рассмотрении долгосрочных кредитов, поручительство третьих лиц рассматривается как дополнительное, а не основное обеспечение. Лизинговая компания имеет больше возможностей предоставить надежное обеспечение кредита, чем в том случае, если бы она была обычным заемщиком потому, что лизинговая компания - посредник, а конечный заемщик - арендатор:

1. Лизинговая компания - владелец имущества, а не держатель залога, как в том случае, если бы она его продавала с отсрочкой платежа и, может предоставить это имущество в залог получаемого кредита.

2. Лизинговая компания может взять дополнительное обеспечение с арендатора помимо того имущества, которое передано в аренду.

3. Лизинговая компания может потребовать предоставления личного поручительства основных владельцев арендатора или третьих сторон для усиления обеспечения кредита.

4. Лизинговая компания может предоставить иное обеспечение из собственных активов, не имеющих отношение к данной лизинговой сделке.

5. Лизинговая компания должна переуступить право получения лизинговых платежей банку, кредитующему сделку, также как и права на другое обеспечение по сделке и предоставить дополнительное обеспечение, если это необходимо.

Если вышеуказанные пункты выполнимы, то с точки зрения банка лизинговая сделка не менее надежна, чем прямое кредитование арендатора. При этом никаких явных выгод в смысле уменьшения обеспечения кредита не прослеживается.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Wednesday, March 07, 2001 at 23:25:00 (MSK)


Имя: А. Яковлев , E-Mail: , Город: Тольятти ,

Комментарии: из рассылки по E-Mail "Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций".
ведущий рассылки
Артем Яковлев
E-mail: Leasing@Infopac.ru
--------------------------
Муниципальный лизинг. Перспективы, сложности, практика.

Известно, что бюджеты городов практически не выделяют средств на обновление основных средств коммунального хозяйства, но состояние его хуже некуда. И поэтому можно предположить, что использование лизинговых схем пошло бы на пользу городским хозяйствам.
Уважаемые посетители сайта unlease.ru

ответы компании "Технолизинг" и Бориса Рыжковского на этот вопрос помещены в рассылку дискуссионного листа проекта по электронной почте и в дискуссию по теме "Муниципальный лизинг":

http://unlease.ru/leaing-disput/discussion/lease_disput_leasing_municipal.htm

я также ответил на похожий вопрос, заданный Артемом Яковлевым 20 февраля 2001 г.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Wednesday, March 07, 2001 at 23:34:54 (MSK)


Имя: Избачков Ю.С. , E-Mail: ,

Комментарии: Здравствуйте.

Мне очень нравится Ваш сайт о лизинге.
Может Вы могли бы мне помочь. Не встречалось ли Вам немецкое законодательство о лизинге? Если да, то пожалуйста напишите мне.

С уважением, Избачков Ю.С.
Уважаемый Избачков Ю.С.,

Самих документов, к сожалению, не нашел, поэтому высылаю Вам статью "Экономическое распределение собственности в Германии" в которой объясняется подход в налогообложении арендных сделок и указываются те документы, которыми при этом руководствуются (статья на английском языке).

Еще можно обратиться за помощью в немецкий лизинговый союз.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Sunday, March 11, 2001 at 23:23:26 (MSK)


Имя: Сергей Фролов , E-Mail: , Город: Омск ,
Комментарии: Здравствуйте Дмитрий!

Я живу в городе Омске и работаю заместителем начальника отдела корпоративного бизнеса Сибирского Купеческого Банка. Одновременно заканчиваю Омский Государственный Университет, экономический факультет, специальность "Финансы и кредит" (мне 29 лет, второе высшее, первое - юридическое). Решился использовать Вашу работу "Лизинг или кредит" в своей дипломной работе, тем более, что при Банке создана и успешно действует лизинговая компания. Так что решил совместить приятное и полезное - защиту диплома с повышением профессионального уровня. Естественно, ссылка на автора методики обязательна.
В связи с моим изучением Вашей работы, не будете ли Вы любезны пояснить кое-какие детали (тем самым очень поможете студенту и практику).
Основные проблемы связаны с разделом "Финансовая аренда против долга". В частности формула (24). Одинаковы ли величины LCF в (t) и LCF а (t) ,поскольку арендные платежи одни и те же, или при расчете этих денежных потоков их нужно считать с учетом формул (9) и (10)??? Но тогда в реальности, учитывая, что налогов непосредственно на арендные платежи у нас нет, то Cp = 0, а Cpt становится равным P*T, то есть формулы (9) и (10) практически одинаковы, так как ставка налогов для арендатора и арендодателя T у нас одинакова???
Если все это так, то тогда формула (24) изначально равна нулю, так как -INVL и INVL есть одно и то же с разными знаками.
Может у Вас есть какой-нибудь практический расчет на простом примере, показывающий работу Вашего алгоритма в действии и цифрах?
Буду премного благодарен за помощь или совет, поскольку у студентов как обычно - нужно было еще вчера, а у работающих студентов - вообще отдельный вопрос. Со своей стороны, впоследствии мог бы снабдить Вас информацией о практическом применении Вашей методики, так как лизинговые сделки у нас несмотря ни на что периодически заключаются. Но, как правило, считается вся арифметика на основе несколько модернизированной методики МинЭкономики, после изучения Вашей работы (об этом и раньше думал) понимаю - выгода для арендатора сомнительная, но выхода у них нет - кредит получить сложнее и иногда просто невозможно.

С уважением, Сергей Фролов.
Уважаемый Сергей,

Вы правы, если ставка налогов на прибыль арендодателя и арендатора одинаковы (а собственно арендные платежи у нас налогом не облагаются), то при прочих равных условиях формула 24 дает нулевой результат, то есть все равно каким способом - лизингом или прямым займом финансируется проект. В таком случае нет видимых стимулов для присутствия в сделке как финансового посредника в лице лизинговой компании. Это наиболее простая модель оценки эффективности лизинга и ее работоспособность объясняется наличием указанных ограничений.

Формула 24 не универсальна и содержит те ограничения, которые я привел в части 2 - "Финансовая аренда против долга". Снятие этих ограничений видоизменяет формулу 24 и может приводить к обнаружению налогового эффекта лизинга. Например, если деятельность арендатора убыточна, то не имеет смысла рассчитывать налоговый щит арендной платы, не зависимо от того, какая у него ставка налогов на прибыль. К сожалению, я не успел представить на сайте электронной таблицы, которая показывала бы работу обсуждаемой модели. Сейчас можно воспользоваться более простой (но менее строгой, на мой взгляд) моделью из другого источника, представленной в части 3 документа 3 и ведущей к тем же выводам, что и во второй части документа 1.

Оставьте все значения прежними, а меняйте только ставку налога. Получается, что чем больше прибыль и выше ставка налога - тем выгоднее покупка относительно аренды. Арендные платежи одни и те же, но арендодатель и арендатор считают денежные потоки с учетом своих ставок налогов. Разница результатов сравнений аренды и покупки арендодателем и арендатором, возникающая ввиду изменения ставки налогов с прибыли - и есть налоговый эффект лизинга.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Sunday, March 11, 2001 at 23:31:48 (MSK)


Имя: Сергей Фролов , E-Mail: , Город: Омск ,
Комментарии: Здравствуйте Дмитрий!

- можно ли считать НДС на лизинговый платеж и оборотные налоги с выручки лизинговой компании (отмененные с 1-го января некоторые местные налоги и сборы - кстати, одно время мы включали их в состав лизингового платежа, перекладывая на лизингополучателя, в то время как закон "О лизинге" такой статьи лизингового платежа вроде как не предусматривает, правомочно ли это?) как налоги на арендные платежи, которые при анализе с точки зрения Потока денежных средств LCF лизингодателя будут соответственно его уменьшать? В отношении НДС - видимо и да, и нет. Так как НДС уплаченный поставщику предмета лизинга подлежит возмещению. На какой процент корректировать денежный поток, как определить "добавленную стоимость" лизингодателя?

С наилучшими пожеланиями,
Сергей Фролов
Уважаемый Сергей,

мое мнение по заданному Вами вопросу таково:

- если рассматривать лизинговую сделку не саму по себе, а как часть всей деятельности арендодателя, то лучше проанализировать денежные потоки по лизингу без НДС, а НДС лучше считать отдельно, приобщив эти значения к остальным входящим и исходящим потокам предприятия. Естественно, здесь я не говорю об отсутствии необходимости учета НДС вообще, считая, что он весь зачитывается (такое ограничение можно встретить в некоторых вариантах анализа лизинга), а имею в виду то, что планируемые по лизингу потоки НДС должны сопоставляться с остальными потоками НДС предприятия - это также относится к финансовому планированию.

- можно спланировать предполагаемые по лизингу входящие и исходящие потоки НДС и дисконтировать предполагаемый к фактической уплате НДС в каждом периоде времени. В последующем потребуется учесть текущую стоимость предполагаемого к фактической уплате НДС в чистой текущей стоимости лизинга, рассчитанной без учета НДС. Тогда Вы получите Чистую текущую стоимость лизинга, скорректированную на фактически уплачиваемый НДС по сделке.

- можно включить потоки НДС в денежные потоки, обусловленные покупкой и арендой имущества и провести дисконтирование потоков вместе с НДС - результат должен получиться тот же, что и в предыдущем варианте.

Получается, что фактически уплачиваемый лизингодателем НДС формально нужно считать, как дополнительное налогообложение по сделке, но четкой взаимосвязи здесь не прослеживается, поскольку имеются иные потоки НДС.

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Sunday, March 11, 2001 at 23:42:42 (MSK)


Имя: Александр Коротков , E-Mail: , Город: Москва ,

Комментарии: из рассылки по E-Mail "Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций".
ведущий рассылки
Артем Яковлев
E-mail: Leasing@Infopac.ru
--------------------------
Статья 40 Налогового кодекса устанавливает принципы определения цены для целей налогообложения. В частности, в определенных случаях, при отклонении
цены более чем на 20% от рыночной цены идентичных (однородных) товаров налоговый орган вправе доначислить налоги и пени. При определении и признании рыночной цены используются официальные источники информации о рыночных ценах и биржевых котировках.

Вопрос:

1.Какие источники информации о рыночных ценах на лизинговые услуги можно считать официальными? И можно ли считать таковыми различные союзы и ассоциации лизингодателей?

2.Что можно считать ценой лизинговой услуги?
Уважаемый Сергей,

На вопрос "что можно считать ценой лизинговой услуги?" формально я ответил бы так: ценой лизинговой услуги можно считать стоимость лизинговых обязательств арендатора перед арендодателем по договору лизинга. Поскольку российский рынок арендных услуг и лизинга еще не сформировался, то любую информацию о рыночных ценах на лизинговые услуги нельзя считать объективной, однако, официальные оценки, в принципе, могут быть даны.

Для определения рыночной цены лизинга целесообразно рассматривать рыночную цену имущества, переданного по договору лизинга - такой подход используется за рубежом. Официальная оценка рыночной стоимости имущества дается лицами, имеющими на то разрешение и эта оценка должна считаться официальной для налоговых органов. Поэтому, информацию "различных союзов и ассоциаций лизингодателей" нельзя считать официальной, если полномочий на проведение оценки у них нет. Налоговые органы также имеют возможность самостоятельно привлекать экспертов для проведения оценки арендуемого имущества. Так вот в целях формализации подхода в определении "цены лизинговой услуги" стоимость арендных обязательств может сопоставляться с рыночной ценой переданного в аренду имущества. Если выяснится, что стоимость обязательств по лизингу меньше рыночной цены имущества, то налоговые органы будет иметь право доначислять налоги и пени.

С наилучшими пожеланиями.
Дмитрий Лелецкий.

- Wednesday, March 14, 2001 at 20:20:13 (MSK)


Имя: Фролов Сергей , E-Mail: , Город: Омск ,
Комментарии: Здравствуйте Дмитрий!
Это снова Фролов Сергей, КБ "Сибирский Купеческий Банк". Спасибо за Вашу работу, свои вопросы в разделе "Дискуссия" я увидел, однако без Ваших комментариев. Возможно, они не так глубоки, как мне кажется, и Вы подталкиваете меня к самообразованию. Следуя этому пути, часть ответов я уже нашел в других разделах, касающихся обсуждения Вашей работы. В частности относительно НДС. Как я понял, в РФ он является единственным налогом на арендные платежи, и соответственно корректирует денежный поток лизингодателя, отличая его от потока лизингополучателя. Но по нашей методике расчета платежей, при расчетах используется стоимость предмета лизинга без НДС. Таким образом должно исключаться двойное налогообложение и НДС уплаченный продавцу имущества подлежит возмещению. То есть при расчете денежного потока лизингодателя я должен учесть:
1. Отток денежных средств на предмет лизинга без НДС при покупке предмета у поставщика.
2. Приток денежных средств в виде НДС, уплаченного поставщику и подлежащего возмещению, отнесенного на 19 счет. Но то, что мы отнесли на 19 счет - очевидно это не есть наши деньги, вернее они наши теоретически и станут нашими практически и то частично когда мы получим очередной лизинговый платеж. Поскольку получение денежных средств из бюджета в отчетном периоде всегда проблематично и вариант один - уменьшение кредитового сальдо на 68 счете при поступлении лизингового платежа с НДС. Здесь я рассматриваю абстрактную ситуацию, когда у лизингодателя допустим только одна сделка. То есть очевидна уже проблема с корректностью учета того, чего реально как бы и нет.
3. Приток арендных платежей от лизингополучателя за минусом полученного НДС.
4. Отток реально уплаченного НДС, начисленного на выручку лизинговой компании.
При этом пункты 3 и 4 подлежат дисконтированию.
Правильны ли мои рассуждения?

И еще, по прежнему остается актуальным вопрос практического расчета на каком-нибудь простом примере. В дискуссии Вы ссылались на "свой любимый" книжный пример, может Вы сможете его прислать, либо дать ссылки на ресурсы, где можно поискать такие примеры. Но интересует прежде всего пример расчета оценки лизинга по Вашей методике, приведенной в разделе "Аренда против долга". Без такого примера мои расчеты могут оказаться не совсем корректными, что может исказить исходные теоретические разработки.

С уважением, Сергей Фролов.
Уважаемый Сергей,

Если рассматривается тот гипотетический вариант, когда у лизингодателя нет иных потоков НДС кроме как по единственной лизинговой сделке, то нужно дисконтировать все денежные потоки. Считать текущую стоимость НДС тем более необходимо, если возмещение уплаченного продавцу НДС сразу невозможо.

Вообще же требуется рассмотреть деятельность предприятия в целом, что бы понять - как отразится на общем потоке НДС тот конкретный НДС, который появится при лизинге. Так я только что ответил на Ваше предыдущее сообщение.

Как и обещал, высылаю по электронной почте книжные страницы с цифровым примером, который я взял за основу при построении модели оценки эффективности лизинга. Иных сходных по смыслу примеров я не нашел ни в русском ни в зарубежном интернет, хотя "там" об этом много писалось лет так 20 назад (можно посмотреть список иностранной литературы на моем сайте). я такие материалы в интернет искал и запрашивал у их авторов и издательств (если находились соответствующие ссылки) и результаты этой работы были очень и очень скромными.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Friday, March 16, 2001 at 23:21:17 (MSK)


Имя: Настя , E-Mail: , Город: Москва ,
Комментарии: Уважаемый Дмитрий,
Не буду оригинальной, если выражу благодарность всех студентов и профессионалов работающих в сфере лизинга за информацию на Вашем сайте.
Несмотря на то, что настоящая дискуссия проходила аж год назад, я была бы рада получить материал по НДС и амортизации, который очень поможет (абсолютно уверена) при написании моего Диплома.
Заранее благодарю
Дорогая Настя,

спасибо за добрые слова, коротко отвечу на Ваши вопросы:

Материалы по НДС:

Эта тема достойна обсуждения и все записи из дискуссии на сайте, имеющие отношение к НДС при лизинге я собрал в отдельную тему и дал соответствующую ссылку с главной страницы раздела "дискуссия". Надеюсь, что это будет способствовать накоплению информации по данному вопросу.

Материалы по амортизационной политике в лизинге:

Налоговый кодекс формирует новую амортизационную политику в стране. Многие участники российского лизингового сектора высказывают негативное отношение к нововведениям, а некоторые даже призывали сворачивать лизинговую деятельность. В тоже время, я не видел ни одного серьезного отечественного исследования, сравнивающего различные методы амортизации применительно к лизингу. Эффект лизинга для его участников может быть тем больше - чем раньше производится амортизация и чем дольше срок аренды - то есть график амортизации арендуемого актива должен быть нелинейный. Этот вывод получен не единожды. Часто сокращение сроков линейной амортизации демонстрируют как важное преимущества лизинга. Вы можете найти в интернет такие примеры сравнения лизинга с обычным кредитом, но БУДЬТЕ ВНИМАТЕЛЬНЕЕ - распространенная ошибка состоит в пренебрежении равенством сроков сравниваемых вариантов инвестиций. Для корректного учета различий в сроках жизни инвестиционных проектов рассчитывается эквивалентный аннуитет.


Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Monday, March 19, 2001 at 11:57:36 (MSK)


Имя: Николай , E-Mail: , Город: Архангельск ,
Комментарии: Уважаемый Дмитрий!
Я в данный момент приступил к сбору информации для Дипломного Проекта по Лизингу (точную формулировку темы ещё не придумал), но так как я учусь по специализации: "Бухучет и аудит", то хочется конечно большим разделом описать об отражении в бух. учете операций по договору лизинга! С 1 января 2001 года в силу вступил новый План Счетов и я подозреваю, что многое изменилось!
Если Вы "поделитесь" со мной материалом по вышесказанному, то я буду Вам очень признателен!
С уважением,
Николай.
P.S.: Это первый сайт о Лизинге который я посетил, и впечатления очень здоровские!!! Узнал много нового и интересного, естественно сразу подписался на Вашу рассылку!!! Спасибо Вам, за то что Вы есть:)


Уважаемый Николай,

С переходом на новый план счетов, естественно, появились новые сложности. Первое, что было замечено - касается имущества, сданного в лизинг. Далее я просто процитирую уже сказанное: "В старом Плане рекомендовалось делить ОС на 01 счете по субсчетам на собственные и арендованные. По новому Плану счетов арендованные ОС хранятся на забалансовом счете 001. Возникает вопрос, можно ли учитывать на балансовом счете ОС, взятые в аренду. ПБУ "Учет основных средств" говорит, что арендованные ОС учитываются на забалансовом счете, за исключением случаев финансовой аренды (т. е. лизинга). Помимо этого исключение сделано для договоров аренды предприятия. Однако в пункте 6.3 того же ПБУ сказано, что "Объект основных средств, полученный на правах финансовой аренды, отражается арендатором на балансовом счете после окончания срока, принятого договором финансовой аренды, если право собственности на этот объект у арендатора не возникло ранее." Получается, что и при лизинге ставить имущество на баланс лизингополучатель может лишь после перехода к нему права собственности. А право собственности по Закону "О лизинге" переходит к лизингополучателю либо после окончания срока договора (если договором было предусмотрен переход ОС к лизингополучателю), либо при досрочном выкупе. Получается, что и при лизинге имущество не может учитываться на балансе лизингополучателя. Однако тут, наблюдаются некоторые противоречия, поскольку в Законе "О лизинге" сказано, что "Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору финансового лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по соглашению сторон."

Желаю успехов,
Дмитрий Лелецкий.

- Monday, March 19, 2001 at 17:42:50 (MSK)


Имя: Эльчин Гарабалов , E-Mail: , Город: Баку ,
Комментарии: Здравствуйте, Дмитрий и участники дискуссии!

Не буду лишний раз писать о важности вашего сайта, просто хочу поблагодарить Вас за эту работу.
Я давно слежу за этим сайтом, но пишу впервые. Дело в том, что почему то очень мало внимания уделяется правовым вопросам лизинга, его правовому регулированию. Хотя на мой взгляд это не менее важный вопрос чем другие аспекты лизинга. Ведь ясно что без надежного правового обеспечения развитие лизинга невозможно.
В настоящее время мною выполняется диссертационное исследование правового регулирования лизинга в странах СНГ и его международно-правового регулирования.

Свои выводы я обязательно пришлю на ваш сайт. А теперь хотелось бы пригласить всех интересующихся этим вопросом к сотрудничеству. Пишите.

Всего хорошего.
Уважаемый Эльчин,

будем уделять больше внимания правовым аспектам лизинга, если это необходимо. Сейчас я выделил все сообщения по правовым вопросам из дискуссии на сайте в отдельную тему. Надеюсь, что этот материал со временем станет более объемным и интересным.

Желаю Вам скорейшей подготовки успешной защиты диссертации.
Дмитрий Лелецкий.

P.S.
я буду признателен если юрист хорошо разбирающийся в этой теме сочтет возможным помочь мне вести юридический раздел сайта или полностью взять на себя руководство этим разделом - "документы".

- Monday, March 19, 2001 at 23:39:20 (MSK)


Имя: Фролов Сергей , E-Mail: , Город: Омск ,
Комментарии: Здравствуйте Дмитрий!

Что касается данного в Экселе примера:

1. Как я понимаю, при расчетах там применяется нелинейный метод начисления амортизации, но насколько нам это известно он не применим в настоящий момент для целей налогообложения лизинга?

2. Коэффициент амортизации определяется исходя из сроков контракта и полной амортизации актива, в то же время расчет ежегодной амортизации не соответствует данному коэффициенту. Вообще я так и не понял, по какому принципу начисляется амортизация в данном примере.

3. Почему в качестве коэффициента дисконтирования применяется параметр "Посленалоговая стоимость ссуды", в чем его смысл? Если это скорректированная ставка кредитного финансирования, как в вашей работе, почему она не корректируется на амортизационную составляющую, а только на величину процентного щита?

4. Или этот пример вообще не имеет ничего общего с российской практикой? и приведен с теоретической точки зрения? (Этот вопрос, очевидно, я должен был поставить на первое место).

Заранее Вам благодарен.
С уважением, Сергей Фролов.


Уважаемый Сергей,

помимо тех комментариев к примеру, которые есть в третьей части документа 3 можно дать следующие разъяснения по Вашим вопросам:

1. В расчетах применяется нелинейный метод начисления амортизации, конкретно - метод суммы чисел лет. Я использовал именно этот метод неслучайно. Он наиболее подходит по данный в литературе пример, но графика амортизации, строго соответствующего этому примеру (начальная стоимость 100000 и ежегодная амортизация по годам в течение 5 дет: 20000, 32000, 19000, 15000 и 14000) подобрать так и не удалось. Метод суммы чисел лет не применяется в настоящий момент в России, однако, планируется либерализация в отношении методов начисления амортизации. Можно заменить график амортизации в таблице на линейный (так как это там было еще пол года назад); выводы от этого не изменятся, но налоговый эффект лизинга будет менее заметен.

2. К начислению ежегодной амортизации срок контракта отношения не имеет. Коэффициент ежегодной амортизации рассчитывается по методу суммы чисел лет. Учет срока контракта в формулах, определяющих график амортизации необходим для того, чтобы ограничить сами расчеты сроком действия контракта. Далее в расчетах учитывается ликвидационная стоимость имущества на момент окончания контракта. Значение в ячейке С15 показывает коэффициент линейной амортизации исходя из срока полезной службы актива (для сравнения). Вы можете использовать это значение при расчете линейного графика амортизации в той же таблице Сейчас такие пояснения внесены в таблицу.

3. Корректировка ставки дисконтирования выполняется только на величину процентного налогового щита. В отличие от моей работы, в этом примере амортизационный налоговый щит учитывается в дисконтируемом денежном потоке собственника актива. Всегда есть 2 пути выполнения корректировок - корректировка дисконтируемого потока или корректировка ставки дисконтирования. Вы также можете дисконтировать денежный поток вместе с процентным налоговым щитом по номинальной ставке кредитного финансирования - результат будет прежний.

4. Естественно, что этот пример взят не из российской практики, но также очевидно, что приведенная с помощью этого примера модель анализа лизинга может быть адаптирована к российским реалиям. ПРИМЕР НАДО ПОСТАВИТЬ ЕДВА ЛИ НЕ НА ПЕРВОЕ МЕСТО потому, что заложенная в нем модель работает уже минимум 30 лет. Ну а если этот пример не выявляет значимых стимулов для организации лизинга в российских условиях и не соответствует тому, что говорят о лизинге с высоких трибун - : ну что ж тут поделаешь?  :- )

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Tuesday, March 20, 2001 at 00:25:25 (MSK)


Имя: Эльчин Гарабалов , E-Mail: , Город: Баку ,
Комментарии: Уважаемый Дмитрий,
спасибо, что так оперативно отреагировали на мое сообщение.
Я уверен, что на Вашем (или нашем ?) сайте освещение правовых аспектов лизинга просто необходимо. Практика Азербайджана свидетельствует, что одним из препятствий для дальнейшего развития лизинга является нечеткая правовая основа, несоответствие Закона современной теории и практике лизинга, противоречия и пробелы законодательства. Представляется, что это относится в той или иной степени ко всем странам СНГ. Поэтому обсуждения, дискуссии, сравнительный анализ, обмен опытом крайне необходимы.
Я не сомневаюсь, что если Вы начнете это дело, то сайт станет действительно "объемным и интересным". Об этом свидетельствует хотя бы то, что после того как написал Вам я в течение 2-3 дней получил уже несколько писем по e-mail.
Что касается "хорошего юриста", то я не знаю насколько я хорош (не мне об этом судить), но свое желание и намерение сотрудничать с Вами я еще раз подтверждаю и готов оказать любую возможную помощь. Так что если есть намерение жду конкретных предложений.

Всего хорошего.
Уважаемый Эльчин,

сначала я могу Вам предложить несколько вариантов участия в развитии этого проекта, а именно:

- принять участие в обсуждениях юридических вопросов лизинга. Ваши ответы (равно как и вопросы) будут размещаться на страницах дискуссии сайта;
- собрать коллекцию ссылок на материалы в интернет. Эти ссылки можно было бы разместить в разделе "интернет" этого сайта, указав Вас как автора коллекции.
- сделать подборку нормативных документов и подготовить обзорный материал по лизингу в Азербайджане. Эти материалы можно было бы разместить в юридическом разделе сайта, выделив их в отдельный подраздел "Лизинг в Азербайджане". Вы стали бы ведущим такого раздела.

С надеждой на сотрудничество,
Дмитрий Лелецкий.

- Thursday, March 22, 2001 at 22:43:30 (MSK)


Имя: Александр Коротков ,

Комментарии: При построении модели возникает следующий вопрос:
 
Как известно, лизингодатель приобретает оборудование с НДС. На полученный банковский кредит НДС не начисляется. Какую сумму кредита считать при
построении модели: на стоимость оборудования с НДС или без НДС?                                                                     
Уважаемый Александр

предложенная в документе 1 модель предполагает расчет суммы эквивалентного аренде займа через дисконтирование потоков арендной задолженности. Из этого положения следует ответ на Ваш вопрос:

Наиболее прост вариант, когда НДС учитывают отдельно, считая, что все суммы НДС зачитываются в каждом временном периоде. Тогда в дисконтируемый поток арендной задолженности НДС не включается. В результате расчетов должна получится сумма эквивалентного аренде займа, равная стоимости имущества без НДС. То есть, проводится расчет возможной суммы кредитования, соответствующей стоимости имущества, очищенной от НДС.

Наши недавние рассуждения с Сергеем Фроловым привели к тому, что в ряде случаев суммы НДС могут быть учтены в потоках арендной задолженности. В таком варианте расчетов сумма эквивалентного аренде займа будет содержать текущую стоимость начисляемых в будущем сумм НДС. То есть, проводится расчет возможной суммы кредитования, соответствующей стоимости имущества, неочищенной от НДС.

В зависимости от конкретных условий инвестирования, один из двух видимых вариантов расчета может быть экономически и математически обоснован и, соответственно, использован в анализе.

ПРИМЕЧАНИЕ: формально, кредитование НДС недопустимо, однако, на практике такое иногда происходит.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Tuesday, March 27, 2001 at 09:15:05 (MSD)


Имя: Артем , E-Mail: , Город: Тольятти ,
Комментарии: Дмитрий, как вы считаете можно как ни будь сравнить приобретение оборудования городом для муниципальных предприятий за счет льготных кредитов (на дефицит бюджета такие кредита даются под 1/2 ставку цб) и приобретение того же оборудования по лизинговым схемам? если эту ситуация рассматривать как реальную и без других внешних факторов (вопрос эффективности использования бюджетных средств и т.п.)
если нет - то какие вам известны возможные варианты развития лизинга для нерентабельных МП - использование коммерческими структурами льгот МП и преодоление кредитных ограничений бюджета, о которых вы писали мне - я помню - есть еще что?
Уважаемый Артем,

конечно, можно сравнивать арендное и кредитное финансирование инвестиций с выполнением указанных Вами условий. Я не знаю конкретно Вашей ситуации, но если деятельность арендатора нерентабельна, то он не может воспользоваться налоговыми льготами и налогов с прибыли тоже, скорее всего платить не будет. В таком случае, для выбора наиболее дешевого способа финансирования инвестиций арендатор может просто дисконтировать арендные платежи по номинальной ставке кредитования (в Вашем случае это 1/2 ставки ЦБ). Полученную в результате дисконтирования сумму эквивалентного аренде займа нужно сравнить с суммой арендного финансирования. Критерий оценки - NPV - разница сумм арендного и кредитного финансирования.

Вы спрашиваете - есть ли еще преимущества муниципального лизинга? Еще 2 важных видимых преимущества остаются на стороне арендодателя:
Во-первых, возможный доступ к относительно дешевому бюджетному финансированию.
Во-вторых, реальное увеличение валюты баланса арендодателя.
Возвращаясь к Вашей ситуации можно предположить, что сделка будет выгодной, если арендодатель более-менее добросовестно платит налоги и, если арендуемое МП имущество остается на балансе арендодателя. Тогда налоговый эффект лизинга будет обеспечен снижением налогооблагаемой базы арендодателя.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Thursday, March 29, 2001 at 11:32:50 (MSD)


Имя: Владимир , E-Mail: , Город: Ростов-на-Дону ,
Комментарии: зовут меня Владимир
я студент РГЭУ(РИНХ)
работаю уже длительное время в лизинговой компании
кроме этого пишу диплом по данному вопросу
так что буду рад любой информации которая сможет мне пригодится как в повседневной деятельности так и при написании дипломной работы

со своей стороны могу предоставить информацию о развитии лизинга в регионах

за информацию о возможных (дешевых) ресурсах для лизинговой компании или о возможных партнерах буду премного благодарен
LeasingProject:
Уважаемый Владимир,

спасибо за сообщение. а что именно Вас интересует помимо источников финансирования?

Также интересно, какая именно информация у Вас о лизинге в регионах - направленность информации, какие регионы, источники информации,

Надеюсь, что потенциальные партнеры уже увидели Вашу информацию, и желаю Вам успехов.
Дмитрий Лелецкий.

- Thursday, March 29, 2001 at 16:23:33 (MSD)


Имя: Александр , E-Mail: , Город: С.-Петербург ,
Комментарии: Уважаемый Дмитрий, меня удивило то, что я не обнаружил никаких комментариев к принятой недавно второй части налогового кодекса. Возможно я плохо искал на вашем сайте. Хотелось бы узнать ваше мнение о том, что в нем не предусматривается ускоренная амортизация и то, что оборудование взятое в лизинг должно быть на балансе у лизингополучателя. Хотелось бы узнать, где можно получить хорошие комментарии по этому поводу.
Уважаемый Александр,

К настоящему времени принято 4 главы второй части НК.

Изменения касаются платежей малых предприятий по лизинговым договорам, заключенным до 01 января 2001 г.. Начиная с этой даты на платежи должен начисляться НДС в общеустановленном порядке (основание: ПИСЬМО МИНФИНА РФ от 6 марта 2001 г. N 04-03-11/39). Развернутых комментариев по этому вопросу, к сожалению, не видел.

Остальные главы НК2, в частности, глава о налоге на прибыль, еще не приняты. Существует несколько рабочих вариантов не принятых глав, которые предполагают следующее:

Сокращение сроков линейной амортизации при лизинге, скорее всего, будет отменено, зато можно будет использовать другие методы, позволяющие ускорять амортизацию.

То что "оборудование, взятое в лизинг должно быть на балансе у лизингополучателя" не будет способствовать развитию таких инвестиционных операций. Для того чтобы вернуть сделке ее экономический смысл нужно будет рассматривать аренду лишь как составную часть всех отношений инвестиционной операции покупки имущества и последующей передачи его в пользование. Назовите такой способ инвестирования лизингом и, не ошибетесь.

С наилучшими пожеланиями,
Дмитрий Лелецкий.

- Friday, March 30, 2001 at 15:18:48 (MSD)


Архив дискуссий о лизинге
предыдущая страница << дискуссия 2001 (март) >> следующая страница


добавьте лизинг в избранное | пользуйтесь рассылкой новостей
лизинг; голосования и статистика

Проект документов о лизинге учрежден 01-10-1999; редакция от 02-06-2009 . При использовании материалов давайте ссылки на публикации автора или на "проект документов о лизинге" http://unlease.ru

Автор проекта