| Автор |
Сообщение |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
 Добавлено: Сб Дек 12, 2009 6:58 pm Заголовок сообщения: Диплом: лизинг как метод инвестирования
|
 |
|
Здравствуйте! Меня зовут Ольга.
Я пишу диплом на тему "Лизинг как метод инвестирования", у меня уже была курсовая на эту тему, и преддипломную практику я проходила в лизинговой компании. Остро стоит вопрос, какую проблему лучше рассмотреть в рамках данной темы, чтобы предложить пути ее решения, как того требуют положения о дипломной работе (3 глава). Подскажите, пожалуйста, какие проблемы актуальны для лизинговых компаний (в процессе практики существенных недостатков выявлено не было)? И актуальна ли будет проблема максимального удешевления лизингового продукта, и если да, то какие пути финансирования кроме кредитов российских и иностранных банков реально предложить?
Диплом необходимо сделать крайне срочно, буду бесконечно благодарна Вам за оперативный ответ!
Заранее спасибо!
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Вс Дек 13, 2009 5:24 am Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования
|
|
|
Здравствуйте,
проблему сформулируйте исходя из указанной темы и ее актуальности;
у многих лизинговых компаний сейчас первостепенны по значимости проблемы, обусловленные нынешним экономическим кризисом. См. по этому вопросу рыночные исследования и публикации за 2008-2009 гг.;
проблема максимального удешевления лизингового продукта актуальна для арендаторов;
кроме кредитов российских и иностранных банков лизинговыми компаниями используются и другие источники финансирования:
- авансы и задатки, уплачиваемые арендаторами (лизингополучателями);
- товарные кредиты поставщиков;
- займы частных инвесторов – напрямую или через рынок ценных бумаг;
- вклады инвесторов в собственный (акционерный) капитал лизинговых компаний;
- различные формы госфинансирования (возвратное, субсидии, дотации …)
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Вс Дек 13, 2009 12:06 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
|
Но ведь сейчас для лизингодателей максимально актуальна проблема финансирования, диверсификации источников финансирования и поиск длинных дешевых денег, так? Если бы были найдены такие источники, то соответственно, это бы позволило уменьшить стоимость лизинга и тем самым привлечь новых клиентов, что вело бы к увеличению объемов бизнеса и повышению прибыльности, рентабельности и росту доли компании на рынке? Значит, этот вопрос актуален не только для арендаторов?
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Вс Дек 13, 2009 9:52 pm Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования
|
|
|
| Долгих Ольга цитата: |
| Но ведь сейчас для лизингодателей максимально актуальна проблема финансирования, диверсификации источников финансирования и поиск длинных дешевых денег, так? |
Это всегда актуально было и будет
| Долгих Ольга цитата: |
| Если бы были найдены такие источники, то соответственно, это бы позволило уменьшить стоимость лизинга ... |
Да постоянно идет поиск возможностей привлечь финансовые средства по более низкой стоимости и, находятся. Однако, не так прямолинейна взаимосвязь между стоимостью привлеченных ресурсов и стоимостью лизинговой услуги. В частности, для примера, несколько лет назад многие компании могли получать дешевое финансирование за рубежом и, наряду с ценовой конкуренцией на относительно насыщенном лизинговыми услугами рынке московского региона, открывали представительства в тех регионах, где стоимость заемных средств высока, оказывая лизинговые услуги по высокой стоимости. То есть они могли бы, конечно, снизить стоимость лизинга, но не делали этого из-за соображений рентабельности.
| Долгих Ольга цитата: |
| ... и тем самым привлечь новых клиентов, что вело бы к увеличению объемов бизнеса и повышению прибыльности, рентабельности и росту доли компании на рынке? |
Реальное снижение стоимости лизинговых услуг, действительно, может привлечь новых клиентов с рынка, что способно привести к увеличению объемов бизнеса, но увеличение прибыльности, а тем более рентабельности при этом сомнительно.
Деловая ситуация такова, что вместо ценовой конкуренции для повышения прибыльности, рентабельности и роста доли компании на рынке больше используются маркетинг. Т.е. клиентам (арендаторам) важно эффектно показать возможности лизингового финансирования и качественно предоставить лизинговые услуги. При этом арендаторы с рынка обычно не знают источники происхождения денег у лизинговой компании и их стоимость.
| Долгих Ольга цитата: |
| Значит, этот вопрос актуален не только для арендаторов? |
Да, "проблема максимального удешевления лизингового продукта" актуальна для арендаторов, а для лизинговых компаний актуально снижение издержек, в т.ч. и упомянутой Вами стоимости привлеченных финансовых средств, чтобы в условиях ценовой конкуренции сохранить приемлемый уровень прибыльности / рентабельности. Вообще же говоря, для самих лизингодателей, обуславливающая снижение стоимости лизинговых услуг ценовая конкуренция – последнее дело, когда экстенсивные пути развития пройдены и качество самих лизинговых услуг на предельно высоком уровне.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Вс Дек 13, 2009 9:59 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
хм, спасибо большое! Значит, буду ваять диплом с уклоном в уменьшение издержек. Вы мне очень помогли!
А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя? особенно в текущих кризисных условиях?
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Вс Дек 13, 2009 11:56 pm Заголовок сообщения: Re: А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя?
|
|
|
| Долгих Ольга цитата: |
| А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя? особенно в текущих кризисных условиях? |
Новая кадровая политика, оптимизация собственных затрат, (в т.ч документооборота, управленческих и маркетинговых издержек …), пересмотр отношений с поставщиками в связи кризисными условиями, решение проблем со сложной лизинговой задолженностью (в.ч. оптимизация работы с проблемными арендаторами, коллекторами и судебными инстанциями).
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Ср Дек 16, 2009 9:17 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
Дмитрий, позвольте Вас побеспокоить еще раз?
Проведенный финанализ предприятия показывает следующее:
С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:
• высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 32%).;
• низкая рентабельность активов (3,1% за последний год);
• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-19 процентных пунктов от рентабельности за 2005-й год равной 21,5%);
• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Объединенная лизинговая компания Центр-Капитал" составляет только 77%).
В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений.
Что можно порекомендовать в третьей главе диплома при полученных результатах?
и насколько стоит обращать внимание на высокую зависимость организации от заемного капитала, учитывая специфику лизинговой отрасли?
Про прибыльность, как я предполагаю, нужно писать обсуждаемое нами ранее - поиск дешевых источников финансирования и снижение издержек, может быть, маркетинговые ходы - реклама и акции, так?
И как быть с оставшимися коэффициентами?
Заранее ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!! Вы даже не представляете, НАСКОЛЬКО Вы мне помогаете своими советами!!!
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Пт Дек 18, 2009 2:22 am Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования
|
|
|
| Долгих Ольга цитата: |
| Что можно порекомендовать в третьей главе диплома при полученных результатах? |
Какие-то рекомендации должны быть по оперативному управлению в условиях кризиса.
| Долгих Ольга цитата: |
| ... и насколько стоит обращать внимание на высокую зависимость организации от заемного капитала, учитывая специфику лизинговой отрасли? |
Для лизинговых компаний доля заемного капитала может быть и больше, можно сказать, что этот показатель в норме для отрасли в целом (в среднем).
| Долгих Ольга цитата: |
| Про прибыльность, как я предполагаю, нужно писать обсуждаемое нами ранее - поиск дешевых источников финансирования и снижение издержек, может быть, маркетинговые ходы - реклама и акции, так? |
да
| Долгих Ольга цитата: |
| И как быть с оставшимися коэффициентами? |
- То, что рентабельность активов низкая, это еще не так плохо, хорошо что она вообще осталась в нынешних кризисных условиях;
- значительную отрицательную динамику прибыльности продаж, тоже, можно объяснить кризисом, который длится уже больше года;
- коэффициент покрытия инвестиций, который ниже нормы, в нынешней кризисной ситуации – не самый важный показатель. Сейчас важнее оперативное управление и решение текущих проблем, а потом, когда инвестиционная конъюнктура улучшится, и инвестиционные показатели будут расти.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Пт Дек 18, 2009 6:56 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
|
Дмитрий, а приведите, пожалуйста, пример стандартных условий кредитования российских лизингодателей иностранными банками, то есть название любого типичного банка и какие у них в среднем %е ставки и сроки? Это необходимо для расчета эффективности меры. Спасибо!
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Сб Дек 19, 2009 8:35 am Заголовок сообщения:
|
|
|
в понедельник уточню
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Сб Дек 19, 2009 12:07 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
Еще раз здравствуйте! 
Вопрос по поводу снижения издержек. Вот по этой ссылке есть статья об оффшорной экономии http://unlease.ru/links_catalog/jump.php?490
Возможно ли всю эту схему организовать российскому лизингодателю? То есть чтобы над иностранным лизингодателем стоял российский и в итоге все льготы получал именно он?
И еще вопрос: допустим, у всех лизингодателей стоимость услуги лизинга составляет 25,9% (21,5% ставка СБ РФ+4,4% маржа компании, как в моем конкретном случае), а при запуске маркетинговой акции у одной компании стоимость снизилась на 1%; как высчитать, на сколько примерно увеличится число клиентов во время этой акции?
Спасибо!
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Пн Дек 21, 2009 7:07 pm Заголовок сообщения: Re: пример стандартных условий кредитования
|
|
|
| Долгих Ольга цитата: |
| ... а приведите, пожалуйста, пример стандартных условий кредитования российских лизингодателей иностранными банками, то есть название любого типичного банка и какие у них в среднем %е ставки и сроки? ... |
Например, кредитные линии Абсолют Банка (входит KBC Group) могут быть предоставлены клиенту на индивидуальных условиях в удобной для него форме: целевой кредит, кредитная линия невозобновляемая или возобновляемая, рефинансирование кредитов других банков, типовой кредит под обеспечение.
Общие условия финансирования:
Срок финансирования - до 5 лет на капитальные вложения.
Обеспечение - сырье, товары в обороте, оборудование, недвижимость, транспортные средства, залог/заклад коносаментов.
Валюта - рубли, доллары США, евро.
Процентная ставка - от 10 % годовых (зависит от условий финансирования и критериев заемщика).
Транши - от 3 до 12 месяцев в зависимости от срока финансирования.
Погашение - ежемесячная или ежеквартальная уплата процентов, а основного долга - в конце срока или транша.
| Долгих Ольга цитата: |
Вопрос по поводу снижения издержек. ... есть статья об оффшорной экономии.
Возможно ли всю эту схему организовать российскому лизингодателю? То есть, чтобы над иностранным лизингодателем стоял российский и в итоге все льготы получал именно он? |
Маловероятно : )
В заметке есть ряд упущений и неточностей в описании налогообложения международного лизинга,
и, кроме того, представленная в заметке схема не раскрывает налоговых выгод международного лизинга относительно внутреннего лизинга;
и, кроме того, деньги на оффшор надо завести;
и, кроме того, сделки международного лизинга обычно капиталоемки, т.к. издержки по организации и сопровождению долгосрочных международных сделок, как правило, высоки и, относительно небольшие сделки проводить не выгодно.
| Долгих Ольга цитата: |
| И еще вопрос: допустим, у всех лизингодателей стоимость услуги лизинга составляет 25,9% (21,5% ставка СБ РФ+4,4% маржа компании, как в моем конкретном случае), а при запуске маркетинговой акции у одной компании стоимость снизилась на 1%; как высчитать, на сколько примерно увеличится число клиентов во время этой акции? |
Это непредсказуемо исходя из приведенных Вами условий, как минимум, нужны характеристики того рынка, на котором клиенты;
кроме того, нет четкой последовательности в Ваших рассуждениях, в частности, у компании при запуске маркетинговой акции увеличатся издержки, как это может отразиться на стоимости услуг компании? почему Вы предполагаете снижение стоимости услуг в результате увеличения маркетинговых затрат?
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Ср Дек 23, 2009 12:24 am Заголовок сообщения: Re: Офшорная экономия
|
|
|
Поясню по тексту приведенной Вами заметки,
Видно, что написана на скорую руку:
| Из эпиграфа цитата: |
| Международный лизинг позволяет значительно сокращать платежи в бюджет, если в сделках участвует лизингодатель страны, у которой с Россией есть соглашение об отмене двойного налогообложения. |
| И далее из текста цитата: |
| Кроме того, можно получить дополнительную экономию для лизингодателя, если подключить к схеме офшорную компанию, которая предоставит заем иностранному лизингодателю. |
| И далее по тексту цитата: |
| … В сделке участвуют российская компания — лизингополучатель, иностранная организация — лизингодатель, а также офшорная компания. |
Так кто в оффшоре? лизингодатель или кредитор? или они оба?
Кредитор, вообще, фигура второстепенная, которая уплатит налоги с процентного дохода. Оффшорные кредиторы и/или инвесторы мотивированы больше сокрытием истинного владельца финансовых средств, нежели налоговой оптимизацией.
Другое дело, когда лизингодатель в оффшоре. Тогда – да, у него, скорее всего, ставка налогооблагаемой прибыли будет меньше российских 20%. Но сейчас это не так выгодно, как если бы это было во второй половине 1990-х гг., когда ставки налогов с прибыли были больше 30%. А в заметке про юрисдикцию лизингодателя вообще нет упоминаний, тогда как есть такие страны, где налоги с прибыли больше 50% и, для таких лизингодателей действительно выгодно уходить в оффшоры, где ставка таких налогов минимальна.
| Из текста цитата: |
| Имущество ввозится на территорию РФ. При этом взимаются таможенные пошлины и НДС, но уплачиваются они не сразу, а постепенно, периодическими платежами — по 3% от суммы ежемесячно, в течение 34 месяцев. |
Тут забыли %% таможне за рассрочку платежей
| Из текста цитата: |
| Смысл соглашения в том, что в соответствии с российским законодательством получение иностранными организациями доходов от лизинговых операций не приводит к образованию постоянного представительства в РФ. Это условие должно быть также предусмотрено в контракте. В некоторых договорах указывают, что роялти (платежи за право пользования имуществом), возникающие в одном государстве (России) и выплачивающиеся резиденту другого государства, подлежат обложению налогами только в стране пребывания получателя платежей (лизинговой компании). Получается, что российская организация, выплачивающая роялти иностранному лизингодателю, является налоговым агентом по налогу на доходы, но не удерживает его с лизинговых платежей. |
Не получается т.к. есть "соглашение об избежании двойного налогообложения" : )
| Из текста цитата: |
| После завершения сделки российская компания начинает переводить иностранному предприятию лизинговые платежи, которые относит на расходы, связанные с производством и реализацией. |
Возможно, это просто опечатка,
тогда как подразумевалось "После заключения сделки" т.е. после ее оформления договорами. И даже после такого уточнения останется двусмысленность т.к. нередко международные лизинговые сделки, которые капиталоемки, как уже говорил, заключают одни компании, а завершают другие, в первую очередь из-за решения вопр. рефинансирования и секьюритизаций, кроме возможных юридических коллизий с самими участниками сделки, которая будет длиться не меньше нескольких лет.
| Из текста цитата: |
| Кроме того, если предмет лизинга находится на балансе лизингодателя, российское предприятие помимо всего прочего не платит налог на имущество, полученное по договору. |
Это спорно, т.к. имущество растамаживается, как при импорте, судя по сказанному выше.
| И дальше по тексту цитата: |
| Иностранное предприятие — лизингодатель тоже не является плательщиком налога на имущество, находящееся в России, так как его деятельность не приводит к созданию постоянного представительства в РФ. |
Ну и что? заплати налог "у себя на родине".
| И далее из текста цитата: |
| При этом если иностранное предприятие состоит на налоговом учете в России, то у него есть возможность делать вычеты по уплаченному ранее таможенному НДС. |
Само собой разумеется, и не только по таможенному.
И тут еще спорный вопрос вот в чем: Если иностранное предприятие – лизингодатель состоит на налоговом учете в России, то и налоги будут исчисляться как при внутреннем лизинге, а условия договора, противоречащие нашему налоговому законодательству налоговая инспекция оспорит.
| И далее из текста цитата: |
| Либо это право есть у российского лизингополучателя, если по условиям лизингового договора именно он платит НДС в соответствии с режимом "временный ввоз". |
Возможно, хотя, по лизинговым контрактам временный ввоз оформить проблематично. И какая при том взаимосвязь со сказанным выше в заметке про таможенные платежи? Под режимом "временный ввоз" имущество можно не растамаживать.
Да даже не разбираясь подробно в нюансах международного лизинга,
хорошо видно,
в приведенной Вами заметке элементарная логика отсутствует,
очень вредно практиковать то, что пишут финансовые журналисты,
еще вреднее чем рекомендации аналитеГов : )
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге
Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009
|
|
Добавлено: Чт Дек 24, 2009 6:07 pm Заголовок сообщения:
|
|
|
Превед и Гранмерси за Ваши ответы
Поделюсь полученной информацией: по поводу снижения ставок во время акций - по мнению Литова Сергея Николаевича, директора Пермского филиала "Центр-Капитал", снижение на 1% даст примерный прирост 10%.
Насчет логики: особо в снижение издержек в дипломе вдаваться не стала, материала и так хватило
Поясните, пожалуйста, по поводу этого коэффициента, важно ли на него вообще обращать внимание?
"В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений."
И если да, то может быть Вы сможете подсказать формулу его расчета по статьям баланса (анализ был с помощью программы, когда я пробовала посчитать его сама - значение не совпало ни разу с полученным в программе, при том, что в интернете нет согласующихся источников по формуле расчета).
Благодарю!!! 
|
|
| |
|
| |
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге
Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
|
|
Добавлено: Вс Дек 27, 2009 11:20 pm Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования
|
|
|
| Долгих Ольга цитата: |
| ... Поделюсь полученной информацией: по поводу снижения ставок во время акций - по мнению Литова Сергея Николаевича, директора Пермского филиала "Центр-Капитал", снижение на 1% даст примерный прирост 10%. |
Да можно и до "0" снизить, обсуждали уже:
http://unlease.ru/discussion/new_forum/viewtopic.php?t=308
только клиенты этим не воспользуются, пока до них не донесут информацию о снижении ставок, а это затраты.
| Долгих Ольга цитата: |
... Поясните, пожалуйста, по поводу этого коэффициента, важно ли на него вообще обращать внимание?
"В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений."
И если да, то может быть Вы сможете подсказать формулу его расчета по статьям баланса (анализ был с помощью программы, когда я пробовала посчитать его сама - значение не совпало ни разу с полученным в программе, при том, что в интернете нет согласующихся источников по формуле расчета). |
Ну и я, тоже, гадать не буду. Решается это от обратного:
1) подбираете самую общую формулу (без детализации по статьям баланса);
2) подбираете такие статьи (столько статей) баланса для расчетов в формуле, чтоб получился результат вычислений как в программе;
3) обозначаете, что для расчетов коэффициента используется такая-то формула (общая формула) и ни какая иначе, а если потребуется конкретика, то указываете используемые в расчетах статьи баланса.
Это все придется делать, если алгоритм программы и руководство для ее использования посмотреть нельзя. Обычно, к хорошим программам есть инструкции с объяснениями вычислений.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
|
|
| |
|
| |
|
|
|
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
|
|
Профиль 
Войти и проверить личные сообщения 
Вход 
Регистрация
