Открыть проект документов о лизинге
сборник лизинговых калькуляторов
Список форумов о лизинге | Помощь : FAQ | Поиск по форумам | Найти сообщения без ответов
 

 ПрофильПрофиль  Войти и проверить личные сообщенияВойти и проверить личные сообщения  ВходВход  РегистрацияРегистрация
 

Список форумов UNLEASE.ru -> Наука и образование Начать новую тему     Ответить на тему
 

Диплом: лизинг как метод инвестирования
 

Автор Сообщение
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Сб Дек 12, 2009 6:58 pm    Заголовок сообщения: Диплом: лизинг как метод инвестирования Ответить с цитатой

Здравствуйте! Меня зовут Ольга.
Я пишу диплом на тему "Лизинг как метод инвестирования", у меня уже была курсовая на эту тему, и преддипломную практику я проходила в лизинговой компании. Остро стоит вопрос, какую проблему лучше рассмотреть в рамках данной темы, чтобы предложить пути ее решения, как того требуют положения о дипломной работе (3 глава). Подскажите, пожалуйста, какие проблемы актуальны для лизинговых компаний (в процессе практики существенных недостатков выявлено не было)? И актуальна ли будет проблема максимального удешевления лизингового продукта, и если да, то какие пути финансирования кроме кредитов российских и иностранных банков реально предложить?

Диплом необходимо сделать крайне срочно, буду бесконечно благодарна Вам за оперативный ответ!

Заранее спасибо!
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Вс Дек 13, 2009 5:24 am    Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования Ответить с цитатой

Здравствуйте,

проблему сформулируйте исходя из указанной темы и ее актуальности;

у многих лизинговых компаний сейчас первостепенны по значимости проблемы, обусловленные нынешним экономическим кризисом. См. по этому вопросу рыночные исследования и публикации за 2008-2009 гг.;

проблема максимального удешевления лизингового продукта актуальна для арендаторов;

кроме кредитов российских и иностранных банков лизинговыми компаниями используются и другие источники финансирования:
- авансы и задатки, уплачиваемые арендаторами (лизингополучателями);
- товарные кредиты поставщиков;
- займы частных инвесторов – напрямую или через рынок ценных бумаг;
- вклады инвесторов в собственный (акционерный) капитал лизинговых компаний;
- различные формы госфинансирования (возвратное, субсидии, дотации …)
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Вс Дек 13, 2009 12:06 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Но ведь сейчас для лизингодателей максимально актуальна проблема финансирования, диверсификации источников финансирования и поиск длинных дешевых денег, так? Если бы были найдены такие источники, то соответственно, это бы позволило уменьшить стоимость лизинга и тем самым привлечь новых клиентов, что вело бы к увеличению объемов бизнеса и повышению прибыльности, рентабельности и росту доли компании на рынке? Значит, этот вопрос актуален не только для арендаторов?
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Вс Дек 13, 2009 9:52 pm    Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования Ответить с цитатой

Долгих Ольга цитата:
Но ведь сейчас для лизингодателей максимально актуальна проблема финансирования, диверсификации источников финансирования и поиск длинных дешевых денег, так?

Это всегда актуально было и будет

Долгих Ольга цитата:
Если бы были найдены такие источники, то соответственно, это бы позволило уменьшить стоимость лизинга ...

Да постоянно идет поиск возможностей привлечь финансовые средства по более низкой стоимости и, находятся. Однако, не так прямолинейна взаимосвязь между стоимостью привлеченных ресурсов и стоимостью лизинговой услуги. В частности, для примера, несколько лет назад многие компании могли получать дешевое финансирование за рубежом и, наряду с ценовой конкуренцией на относительно насыщенном лизинговыми услугами рынке московского региона, открывали представительства в тех регионах, где стоимость заемных средств высока, оказывая лизинговые услуги по высокой стоимости. То есть они могли бы, конечно, снизить стоимость лизинга, но не делали этого из-за соображений рентабельности.

Долгих Ольга цитата:
... и тем самым привлечь новых клиентов, что вело бы к увеличению объемов бизнеса и повышению прибыльности, рентабельности и росту доли компании на рынке?

Реальное снижение стоимости лизинговых услуг, действительно, может привлечь новых клиентов с рынка, что способно привести к увеличению объемов бизнеса, но увеличение прибыльности, а тем более рентабельности при этом сомнительно.
Деловая ситуация такова, что вместо ценовой конкуренции для повышения прибыльности, рентабельности и роста доли компании на рынке больше используются маркетинг. Т.е. клиентам (арендаторам) важно эффектно показать возможности лизингового финансирования и качественно предоставить лизинговые услуги. При этом арендаторы с рынка обычно не знают источники происхождения денег у лизинговой компании и их стоимость.

Долгих Ольга цитата:
Значит, этот вопрос актуален не только для арендаторов?

Да, "проблема максимального удешевления лизингового продукта" актуальна для арендаторов, а для лизинговых компаний актуально снижение издержек, в т.ч. и упомянутой Вами стоимости привлеченных финансовых средств, чтобы в условиях ценовой конкуренции сохранить приемлемый уровень прибыльности / рентабельности. Вообще же говоря, для самих лизингодателей, обуславливающая снижение стоимости лизинговых услуг ценовая конкуренция – последнее дело, когда экстенсивные пути развития пройдены и качество самих лизинговых услуг на предельно высоком уровне.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Вс Дек 13, 2009 9:59 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

хм, спасибо большое! Значит, буду ваять диплом с уклоном в уменьшение издержек. Вы мне очень помогли!
А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя? особенно в текущих кризисных условиях?
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Вс Дек 13, 2009 11:56 pm    Заголовок сообщения: Re: А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя? Ответить с цитатой

Долгих Ольга цитата:
А как еще можно уменьшить издержки у лизингодателя? особенно в текущих кризисных условиях?

Новая кадровая политика, оптимизация собственных затрат, (в т.ч документооборота, управленческих и маркетинговых издержек …), пересмотр отношений с поставщиками в связи кризисными условиями, решение проблем со сложной лизинговой задолженностью (в.ч. оптимизация работы с проблемными арендаторами, коллекторами и судебными инстанциями).
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Ср Дек 16, 2009 9:17 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Дмитрий, позвольте Вас побеспокоить еще раз?
Проведенный финанализ предприятия показывает следующее:

С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:
• высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 32%).;
• низкая рентабельность активов (3,1% за последний год);
• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-19 процентных пунктов от рентабельности за 2005-й год равной 21,5%);
• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Объединенная лизинговая компания Центр-Капитал" составляет только 77%).
В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений.

Что можно порекомендовать в третьей главе диплома при полученных результатах?
и насколько стоит обращать внимание на высокую зависимость организации от заемного капитала, учитывая специфику лизинговой отрасли?
Про прибыльность, как я предполагаю, нужно писать обсуждаемое нами ранее - поиск дешевых источников финансирования и снижение издержек, может быть, маркетинговые ходы - реклама и акции, так?
И как быть с оставшимися коэффициентами?

Заранее ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!! Вы даже не представляете, НАСКОЛЬКО Вы мне помогаете своими советами!!!
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Пт Дек 18, 2009 2:22 am    Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования Ответить с цитатой

Долгих Ольга цитата:
Что можно порекомендовать в третьей главе диплома при полученных результатах?

Какие-то рекомендации должны быть по оперативному управлению в условиях кризиса.

Долгих Ольга цитата:
... и насколько стоит обращать внимание на высокую зависимость организации от заемного капитала, учитывая специфику лизинговой отрасли?

Для лизинговых компаний доля заемного капитала может быть и больше, можно сказать, что этот показатель в норме для отрасли в целом (в среднем).

Долгих Ольга цитата:
Про прибыльность, как я предполагаю, нужно писать обсуждаемое нами ранее - поиск дешевых источников финансирования и снижение издержек, может быть, маркетинговые ходы - реклама и акции, так?

да

Долгих Ольга цитата:
И как быть с оставшимися коэффициентами?

- То, что рентабельность активов низкая, это еще не так плохо, хорошо что она вообще осталась в нынешних кризисных условиях;
- значительную отрицательную динамику прибыльности продаж, тоже, можно объяснить кризисом, который длится уже больше года;
- коэффициент покрытия инвестиций, который ниже нормы, в нынешней кризисной ситуации – не самый важный показатель. Сейчас важнее оперативное управление и решение текущих проблем, а потом, когда инвестиционная конъюнктура улучшится, и инвестиционные показатели будут расти.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Пт Дек 18, 2009 6:56 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Дмитрий, а приведите, пожалуйста, пример стандартных условий кредитования российских лизингодателей иностранными банками, то есть название любого типичного банка и какие у них в среднем %е ставки и сроки? Это необходимо для расчета эффективности меры. Спасибо!
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Сб Дек 19, 2009 8:35 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

в понедельник уточню
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Сб Дек 19, 2009 12:07 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Еще раз здравствуйте! Smile
Вопрос по поводу снижения издержек. Вот по этой ссылке есть статья об оффшорной экономии http://unlease.ru/links_catalog/jump.php?490
Возможно ли всю эту схему организовать российскому лизингодателю? То есть чтобы над иностранным лизингодателем стоял российский и в итоге все льготы получал именно он?
И еще вопрос: допустим, у всех лизингодателей стоимость услуги лизинга составляет 25,9% (21,5% ставка СБ РФ+4,4% маржа компании, как в моем конкретном случае), а при запуске маркетинговой акции у одной компании стоимость снизилась на 1%; как высчитать, на сколько примерно увеличится число клиентов во время этой акции?
Спасибо!
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Пн Дек 21, 2009 7:07 pm    Заголовок сообщения: Re: пример стандартных условий кредитования Ответить с цитатой

Долгих Ольга цитата:
... а приведите, пожалуйста, пример стандартных условий кредитования российских лизингодателей иностранными банками, то есть название любого типичного банка и какие у них в среднем %е ставки и сроки? ...

Например, кредитные линии Абсолют Банка (входит KBC Group) могут быть предоставлены клиенту на индивидуальных условиях в удобной для него форме: целевой кредит, кредитная линия невозобновляемая или возобновляемая, рефинансирование кредитов других банков, типовой кредит под обеспечение.
Общие условия финансирования:
Срок финансирования - до 5 лет на капитальные вложения.
Обеспечение - сырье, товары в обороте, оборудование, недвижимость, транспортные средства, залог/заклад коносаментов.
Валюта - рубли, доллары США, евро.
Процентная ставка - от 10 % годовых (зависит от условий финансирования и критериев заемщика).
Транши - от 3 до 12 месяцев в зависимости от срока финансирования.
Погашение - ежемесячная или ежеквартальная уплата процентов, а основного долга - в конце срока или транша.

Долгих Ольга цитата:
Вопрос по поводу снижения издержек. ... есть статья об оффшорной экономии.
Возможно ли всю эту схему организовать российскому лизингодателю? То есть, чтобы над иностранным лизингодателем стоял российский и в итоге все льготы получал именно он?

Маловероятно : )
В заметке есть ряд упущений и неточностей в описании налогообложения международного лизинга,
и, кроме того, представленная в заметке схема не раскрывает налоговых выгод международного лизинга относительно внутреннего лизинга;
и, кроме того, деньги на оффшор надо завести;
и, кроме того, сделки международного лизинга обычно капиталоемки, т.к. издержки по организации и сопровождению долгосрочных международных сделок, как правило, высоки и, относительно небольшие сделки проводить не выгодно.

Долгих Ольга цитата:
И еще вопрос: допустим, у всех лизингодателей стоимость услуги лизинга составляет 25,9% (21,5% ставка СБ РФ+4,4% маржа компании, как в моем конкретном случае), а при запуске маркетинговой акции у одной компании стоимость снизилась на 1%; как высчитать, на сколько примерно увеличится число клиентов во время этой акции?

Это непредсказуемо исходя из приведенных Вами условий, как минимум, нужны характеристики того рынка, на котором клиенты;
кроме того, нет четкой последовательности в Ваших рассуждениях, в частности, у компании при запуске маркетинговой акции увеличатся издержки, как это может отразиться на стоимости услуг компании? почему Вы предполагаете снижение стоимости услуг в результате увеличения маркетинговых затрат?
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Ср Дек 23, 2009 12:24 am    Заголовок сообщения: Re: Офшорная экономия Ответить с цитатой

Поясню по тексту приведенной Вами заметки,
Видно, что написана на скорую руку:

Из эпиграфа цитата:
Международный лизинг позволяет значительно сокращать платежи в бюджет, если в сделках участвует лизингодатель страны, у которой с Россией есть соглашение об отмене двойного налогообложения.

И далее из текста цитата:
Кроме того, можно получить дополнительную экономию для лизингодателя, если подключить к схеме офшорную компанию, которая предоставит заем иностранному лизингодателю.

И далее по тексту цитата:
… В сделке участвуют российская компания — лизингополучатель, иностранная организация — лизингодатель, а также офшорная компания.

Так кто в оффшоре? лизингодатель или кредитор? или они оба?
Кредитор, вообще, фигура второстепенная, которая уплатит налоги с процентного дохода. Оффшорные кредиторы и/или инвесторы мотивированы больше сокрытием истинного владельца финансовых средств, нежели налоговой оптимизацией.
Другое дело, когда лизингодатель в оффшоре. Тогда – да, у него, скорее всего, ставка налогооблагаемой прибыли будет меньше российских 20%. Но сейчас это не так выгодно, как если бы это было во второй половине 1990-х гг., когда ставки налогов с прибыли были больше 30%. А в заметке про юрисдикцию лизингодателя вообще нет упоминаний, тогда как есть такие страны, где налоги с прибыли больше 50% и, для таких лизингодателей действительно выгодно уходить в оффшоры, где ставка таких налогов минимальна.

Из текста цитата:
Имущество ввозится на территорию РФ. При этом взимаются таможенные пошлины и НДС, но уплачиваются они не сразу, а постепенно, периодическими платежами — по 3% от суммы ежемесячно, в течение 34 месяцев.

Тут забыли %% таможне за рассрочку платежей

Из текста цитата:
Смысл соглашения в том, что в соответствии с российским законодательством получение иностранными организациями доходов от лизинговых операций не приводит к образованию постоянного представительства в РФ. Это условие должно быть также предусмотрено в контракте. В некоторых договорах указывают, что роялти (платежи за право пользования имуществом), возникающие в одном государстве (России) и выплачивающиеся резиденту другого государства, подлежат обложению налогами только в стране пребывания получателя платежей (лизинговой компании). Получается, что российская организация, выплачивающая роялти иностранному лизингодателю, является налоговым агентом по налогу на доходы, но не удерживает его с лизинговых платежей.

Не получается т.к. есть "соглашение об избежании двойного налогообложения" : )

Из текста цитата:
После завершения сделки российская компания начинает переводить иностранному предприятию лизинговые платежи, которые относит на расходы, связанные с производством и реализацией.

Возможно, это просто опечатка,
тогда как подразумевалось "После заключения сделки" т.е. после ее оформления договорами. И даже после такого уточнения останется двусмысленность т.к. нередко международные лизинговые сделки, которые капиталоемки, как уже говорил, заключают одни компании, а завершают другие, в первую очередь из-за решения вопр. рефинансирования и секьюритизаций, кроме возможных юридических коллизий с самими участниками сделки, которая будет длиться не меньше нескольких лет.

Из текста цитата:
Кроме того, если предмет лизинга находится на балансе лизингодателя, российское предприятие помимо всего прочего не платит налог на имущество, полученное по договору.

Это спорно, т.к. имущество растамаживается, как при импорте, судя по сказанному выше.
И дальше по тексту цитата:
Иностранное предприятие — лизингодатель тоже не является плательщиком налога на имущество, находящееся в России, так как его деятельность не приводит к созданию постоянного представительства в РФ.

Ну и что? заплати налог "у себя на родине".

И далее из текста цитата:
При этом если иностранное предприятие состоит на налоговом учете в России, то у него есть возможность делать вычеты по уплаченному ранее таможенному НДС.

Само собой разумеется, и не только по таможенному.
И тут еще спорный вопрос вот в чем: Если иностранное предприятие – лизингодатель состоит на налоговом учете в России, то и налоги будут исчисляться как при внутреннем лизинге, а условия договора, противоречащие нашему налоговому законодательству налоговая инспекция оспорит.
И далее из текста цитата:
Либо это право есть у российского лизингополучателя, если по условиям лизингового договора именно он платит НДС в соответствии с режимом "временный ввоз".

Возможно, хотя, по лизинговым контрактам временный ввоз оформить проблематично. И какая при том взаимосвязь со сказанным выше в заметке про таможенные платежи? Под режимом "временный ввоз" имущество можно не растамаживать.



Да даже не разбираясь подробно в нюансах международного лизинга,
хорошо видно,
в приведенной Вами заметке элементарная логика отсутствует,
очень вредно практиковать то, что пишут финансовые журналисты,
еще вреднее чем рекомендации аналитеГов : )
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 
Долгих Ольга
Участник дискуссии о лизинге




Сообщения: 7
Зарегистрирован: 11.12.2009

СообщениеДобавлено: Чт Дек 24, 2009 6:07 pm    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Превед Smile и Гранмерси за Ваши ответы Smile

Поделюсь полученной информацией: по поводу снижения ставок во время акций - по мнению Литова Сергея Николаевича, директора Пермского филиала "Центр-Капитал", снижение на 1% даст примерный прирост 10%.

Насчет логики: особо в снижение издержек в дипломе вдаваться не стала, материала и так хватило Smile

Поясните, пожалуйста, по поводу этого коэффициента, важно ли на него вообще обращать внимание?
"В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений."
И если да, то может быть Вы сможете подсказать формулу его расчета по статьям баланса (анализ был с помощью программы, когда я пробовала посчитать его сама - значение не совпало ни разу с полученным в программе, при том, что в интернете нет согласующихся источников по формуле расчета).

Благодарю!!! Cool
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
 
Дмитрий Лелецкий
Редактор проекта документов о лизинге




Сообщения: 406
Зарегистрирован: 10.10.2003
Откуда: Москва
СообщениеДобавлено: Вс Дек 27, 2009 11:20 pm    Заголовок сообщения: Re: Диплом: лизинг как метод инвестирования Ответить с цитатой

Долгих Ольга цитата:
... Поделюсь полученной информацией: по поводу снижения ставок во время акций - по мнению Литова Сергея Николаевича, директора Пермского филиала "Центр-Капитал", снижение на 1% даст примерный прирост 10%.

Да можно и до "0" снизить, обсуждали уже:
http://unlease.ru/discussion/new_forum/viewtopic.php?t=308
только клиенты этим не воспользуются, пока до них не донесут информацию о снижении ставок, а это затраты.


Долгих Ольга цитата:
... Поясните, пожалуйста, по поводу этого коэффициента, важно ли на него вообще обращать внимание?
"В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – на 30 сентября 2009 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,39, не соответствует нормативному и находится в области критических значений."
И если да, то может быть Вы сможете подсказать формулу его расчета по статьям баланса (анализ был с помощью программы, когда я пробовала посчитать его сама - значение не совпало ни разу с полученным в программе, при том, что в интернете нет согласующихся источников по формуле расчета).

Ну и я, тоже, гадать не буду. Решается это от обратного:
1) подбираете самую общую формулу (без детализации по статьям баланса);
2) подбираете такие статьи (столько статей) баланса для расчетов в формуле, чтоб получился результат вычислений как в программе;
3) обозначаете, что для расчетов коэффициента используется такая-то формула (общая формула) и ни какая иначе, а если потребуется конкретика, то указываете используемые в расчетах статьи баланса.
Это все придется делать, если алгоритм программы и руководство для ее использования посмотреть нельзя. Обычно, к хорошим программам есть инструкции с объяснениями вычислений.
_________________
P.S. Зарегистрированные участники форума могут размещать в подписях свою стандартную информацию.
 
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Отправить e-mail
 

Показать сообщения:   

Список форумов UNLEASE.ru -> Наука и образование Начать новую тему     Ответить на тему
Перейти:  
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах

RMB-Leasing
Powered by phpBB 2.0.22 © 2001, 2002 The phpBB Group